大摩“增持”微博評級，是因為秒拍和一直播嗎？專欄
昨天，摩根士丹利發布最新研究報告指出，短視頻產品（秒拍）和直播產品（一直播）正在推動新浪微博用戶增長，預計其月活躍用戶數將在2018年達到4億。基于此，摩根士丹利維持新浪微博“增持”評級，并將目標價從30美元大幅上調至40美元。
據了解，讓摩根士丹利做出“增持”評級最關鍵的原因，很有可能是新浪微博內嵌的“秒拍”、“一直播”分別成為短視頻與直播領域首屈一指的應用，長遠看將擁有強大的商業化變現能力，因此必將促進微博營收的大幅增長，其利潤率也會有所提升。
短視頻廣告和直播產品推動微博盈利增長
包括CTR廣告主偏好調查和Facebook廣告營收構成在內的一些趨勢顯示，全球范圍內的廣告主越來越關注社交媒體廣告和視頻廣告。新浪微博在用戶增長和商業化方面均有巨大的上升潛力，內嵌的短視頻應用“秒拍”廣告和直播應用“一直播”，從短期來看對營收的貢獻不會很大，但長期來看潛力十足。
由于長期堅持平臺戰略，以及加大了在視頻和直播領域的投資，微博在這兩個領域都擁有很強的商業化變現能力。秒拍通過2014年度重要的營銷事件“冰桶挑戰”，成功借助明星＋公益的營銷模式奠定了短視頻之王的地位，并在App Store上“攝影錄像類應用”的下載排名也沖到了第一；而內嵌微博的一直播上線不到三個月，已經憑借微博強大的用戶基礎以及優質的明星資源，成功躍居直播領域第一梯隊。
作為秒拍、一直播的母公司，一下科技也于2015年底完成了由新浪微博領投的2億美元D輪融資，新浪微博聯合一下科技傾全力助推秒拍、一直播一路狂奔，在短視頻和直播領域成功占位。
流量增長與廣告營收新渠道
摩根士丹利預計，在2015至2018財年，微博月活躍用戶數的年均復合增長率為19%，流量的上升將刺激微博的廣告營收增長，這是由于目前微博的廣告容量和千次展示成本相對較低，而商業化開發仍在繼續。新浪微博在為秒拍、一直播提供用戶和流量的同時，由秒拍、小咖秀、一直播形成的一下科技視頻矩陣生態亦能夠為新浪微博反哺新的內容、關注與熱度。
華爾街分析師的普遍預估微博的月活躍用戶平均營收在2015至2018財年的復合增長率為14%，而摩根士丹利預計將達到20%，正是因為考慮到了秒拍和一直播可能帶來的營收。
摩根士丹利認為與新浪微博的同類產品相比，其股票并不昂貴。而由于秒拍與一直播在短視頻與直播領域的出色表現，讓新浪微博用戶增長和商業化方面均有巨大的上升潛力，未來的營收將有大幅增長，利潤率也會提升，微博的價值會因為用戶增長和單用戶價值的增長而提升。因此，摩根士丹利將新浪微博的目標股價提升了33%至40美元。
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