此時(shí)此刻，港交所人潮涌動(dòng)。

今日（11 月 6 日）文遠(yuǎn)知行成功登陸港交所，完成 " 港股 + 美股 " 雙重上市。此次 IPO 發(fā)行價(jià)為 27.1 港元 / 股，宣告 " 港股 Robotaxi 第一股 " 正式誕生。

（文遠(yuǎn)知行創(chuàng)始人兼 CEO 韓旭、聯(lián)合創(chuàng)始人兼 CTO 李巖共同敲鐘）

文遠(yuǎn)知行，創(chuàng)投圈并不陌生。身后的掌舵者——韓旭，一位自動(dòng)駕駛技術(shù)大牛，在 2017 年一手創(chuàng)立文遠(yuǎn)知行，由此一路崛起為全球自動(dòng)駕駛頭部企業(yè)。如今，他又帶著文遠(yuǎn)知行赴港上市，開啟出海新征程。

這是中國(guó)科技軍團(tuán)出海的一抹縮影。我們看到越來越多的中國(guó)科技企業(yè)正在登上全球舞臺(tái)，來自中國(guó)的科技力量正在影響世界。

來自廣州

一年兩次 IPO 敲鐘

港股上市前夕，文遠(yuǎn)知行的投資者們剛剛服下一顆 " 定心丸 "。

10 月 28 日招股首日，文遠(yuǎn)知行公告稱，創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官韓旭已簽署自愿鎖股協(xié)議，承諾自當(dāng)日起的未來三年內(nèi)，將不減持其持有的文遠(yuǎn)知行全部公司股份。這一舉動(dòng)，無疑對(duì)外傳遞了核心管理層對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的十足信心。更重要的，這也是對(duì)自動(dòng)駕駛持續(xù)迸發(fā)巨大價(jià)值的一份篤定。

實(shí)際上，作為文遠(yuǎn)知行的靈魂人物，韓旭此舉并不令人意外。

（文遠(yuǎn)知行創(chuàng)始人兼 CEO 韓旭博士）

1998 年，韓旭從北京交通大學(xué)本科畢業(yè)，隨后赴美留學(xué)深造，先后完成計(jì)算機(jī)工程碩士和博士學(xué)位。此后他多年一直深耕自動(dòng)駕駛，心中也漸漸萌生創(chuàng)業(yè)的念頭。他曾說過，" 如果我所學(xué)的東西，能夠變成科技幫大家開車，把時(shí)間節(jié)省下來，讓出行變得更加安全，這是一件非常有意義的事情。"

2017 年 4 月，文遠(yuǎn)知行正式成立，并在同年 12 月將全球總部落戶于廣州。在韓旭看來，做自動(dòng)駕駛，知和行也就是 knowledge（知識(shí)）和 practice（實(shí)踐），要相輔相成往前走。

成立伊始，文遠(yuǎn)知行便從最難的 L4 級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)入手，成立 39 天即完成首次封閉場(chǎng)地?zé)o人駕駛測(cè)試；開放道路測(cè)試則僅用時(shí) 81 天，創(chuàng)下全球無人駕駛公司速度之最。隨后又聯(lián)手廣州白云出租車公司，在 2018 年 11 月推出全國(guó)第一輛 L4 級(jí)自動(dòng)駕駛出租車。

此后，文遠(yuǎn)知行憑借不斷地研發(fā)投入和多場(chǎng)景落地快速崛起，以 WeRide One 自動(dòng)駕駛通用技術(shù)平臺(tái)為核心，覆蓋三大應(yīng)用場(chǎng)景即智慧出行、智慧貨運(yùn)和智慧環(huán)衛(wèi)，形成自動(dòng)駕駛出租車、自動(dòng)駕駛小巴、自動(dòng)駕駛貨運(yùn)車、自動(dòng)駕駛環(huán)衛(wèi)車、組合輔助駕駛等五大產(chǎn)品矩陣，提供網(wǎng)約車、隨需公交、同城貨運(yùn)、智能環(huán)衛(wèi)、組合輔助駕駛解決方案等多種服務(wù)。

（文遠(yuǎn)知行產(chǎn)品矩陣）

期間，文遠(yuǎn)知行引來了一眾 VC/PE 的目光。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在美股上市前，文遠(yuǎn)知行累計(jì)融資超過 11 億美元，在一眾知名財(cái)務(wù)投資人之外，還不乏多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游戰(zhàn)略投資方：包括雷諾日產(chǎn)三菱聯(lián)盟、英偉達(dá)、德昌電機(jī)、宇通集團(tuán)、博世、廣汽集團(tuán)等。

2024 年 10 月 25 日，文遠(yuǎn)知行迎來里程碑時(shí)刻——正式登陸納斯達(dá)克，成為" 全球 Robotaxi 第一股 "和" 全球通用自動(dòng)駕駛第一股 "，這也是當(dāng)年中國(guó)公司赴美最大 IPO 之一。

成功在美股上市，為文遠(yuǎn)知行全球化布局打開了更廣闊的視野。招股書顯示，文遠(yuǎn)知行已成為全球唯一旗下產(chǎn)品獲得中、美、新加坡、法、沙特、阿聯(lián)酋、比利時(shí)等七國(guó)自動(dòng)駕駛牌照的企業(yè)，同時(shí)擁有超 1500 輛自動(dòng)駕駛車隊(duì)。

站在當(dāng)下，在全球化出海時(shí)代背景下，以港股為新起點(diǎn)，吸引更多海內(nèi)外投資者關(guān)注，進(jìn)一步拓展國(guó)際品牌知名度，幾乎成為中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭們的一致選擇，文遠(yuǎn)知行也不例外。對(duì)其而言，選擇在港股雙重上市，既拓寬了融資渠道，讓企業(yè)可以行穩(wěn)致遠(yuǎn)；又多了一個(gè)連接世界的平臺(tái)，便于全球化業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。

值得一提的是，文遠(yuǎn)知行此次港股上市不僅吸引了包含淡馬錫在內(nèi)的亞洲及中東主權(quán)和長(zhǎng)線基金，還吸引了一眾戰(zhàn)略投資人加碼。全球出行平臺(tái)巨頭 Uber、Grab 以及全球知名 Tier 1 博世 Bosch 均作為戰(zhàn)略投資者，共同參與了文遠(yuǎn)知行港股 IPO 招股。這一幕無疑是文遠(yuǎn)知行龐大且穩(wěn)健的生態(tài)系統(tǒng)的最直觀體現(xiàn)。

伴隨著今天港交所的鑼聲響起，文遠(yuǎn)知行成功登陸港股，也宣告著一段新征程的開啟。

超級(jí) IPO 如何煉成？

雙重主要上市的文遠(yuǎn)知行，實(shí)際上并不缺錢。

招股書顯示，2022 年、2023 年及 2024 年，文遠(yuǎn)知行的營(yíng)收分別為 5.28 億元、4.02 億元及 3.61 億元（5040 萬美元）；并由截至 2024 年 6 月 30 日止六個(gè)月的 1.50 億元，增至 2025 年同期的 1.996 億元（2790 萬美元），增幅為 32.8%。

現(xiàn)金儲(chǔ)備也是觀察一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的指標(biāo)之一。截至 2025 年 6 月，文遠(yuǎn)知行持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 38.36 億元，加上定期存款及以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入損益的金融資產(chǎn)（流動(dòng)部分），總計(jì) 58.23 億元。

（摘自文遠(yuǎn)知行招股書）

當(dāng)然，自動(dòng)駕駛是一個(gè)高門檻、重投入、周期長(zhǎng)的行業(yè)，因此虧損是全行業(yè)必須直面的共同挑戰(zhàn)。招股書披露，截至 2024 年 6 月 30 日止六個(gè)月及和 2025 年 6 月 30 日止六個(gè)月，文遠(yuǎn)知行在此期間的虧損分別為 8.82 億元及 7.92 億元（1.11 億美元），呈現(xiàn)出收窄的趨勢(shì)。

細(xì)究虧損背后的原因，離不開文遠(yuǎn)知行在研發(fā)方面的重倉投入。毋庸置疑，技術(shù)是支撐一家科技企業(yè)生存的底盤，如若沒有埋頭苦干的研發(fā)投入，那么其他一切勢(shì)必都將是空談。招股書顯示，文遠(yuǎn)知行 2022 年至 2025 年上半年研發(fā)開支分別為 7.59 億元、10.58 億元、10.91 億元及 6.45 億元，合計(jì)研發(fā)投入高達(dá) 35.53 億元。

恰恰得益于強(qiáng)大的研發(fā)投入，文遠(yuǎn)知行所打造的 WeRide One 平臺(tái)將核心軟件算法、硬件設(shè)計(jì)、云架構(gòu)平臺(tái)模塊化，涵蓋從 L2+ 到 L4 的全系列產(chǎn)品矩陣，支持五大產(chǎn)品線商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，廣泛應(yīng)用于多個(gè)自動(dòng)駕駛場(chǎng)景中。

另一項(xiàng)關(guān)鍵創(chuàng)新是WeRide GENESIS，這是一款自主研發(fā)的一體化閉環(huán)仿真引擎，可生成智能場(chǎng)景和高保真仿真內(nèi)容。它支持大規(guī)模數(shù)據(jù)增強(qiáng)、模型驗(yàn)證和訓(xùn)練，能夠加速開發(fā)周期并提升模型魯棒性，作為閉環(huán)研發(fā)生態(tài)系統(tǒng)的核心，使文遠(yuǎn)知行能夠進(jìn)行更智能的測(cè)試、更快的迭代和更廣泛的部署。

這些真金白銀的投入，正轉(zhuǎn)化為源源不斷的商業(yè)回報(bào)。招股書顯示，文遠(yuǎn)知行WeRide ONE自動(dòng)駕駛通用技術(shù)平臺(tái)已推出 15 款 L4 級(jí)車型，并從中實(shí)現(xiàn)盈利，其中 9 款為自動(dòng)駕駛出租車車型。而根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，2024 年，以城市道路 L4 級(jí)及以上自動(dòng)駕駛產(chǎn)生的收入計(jì)，文遠(yuǎn)知行全球排名第二，占據(jù) 21.8% 的市場(chǎng)份額。

（文遠(yuǎn)知行 Robotaxi 在廣州）

進(jìn)一步來看，文遠(yuǎn)知行今年二季度營(yíng)收 1.27 億元，同比增長(zhǎng) 60.8%；毛利增長(zhǎng) 40.6% 至 3570 萬元，毛利率為 28.1%，整體盈利能力躍升；Robotaxi（自動(dòng)駕駛出租車）業(yè)務(wù)二季度營(yíng)收 4590 萬元，同比大幅增長(zhǎng) 836.7%，創(chuàng)公司成立以來單季度新紀(jì)錄；若將時(shí)間線拉長(zhǎng)，Robotaxi 相關(guān)收入份額從去年上半年的 8.9% 提升至今年同期的 31.1%，從而驅(qū)動(dòng)上半年總收入大幅增長(zhǎng)。

需要注意的是，安全性是自動(dòng)駕駛企業(yè)的安身立命之本。招股書顯示，文遠(yuǎn)知行 Robotaxi 已在開放道路完成逾 2200 天的公開運(yùn)營(yíng)，積累超 5500 萬公里的自動(dòng)駕駛里程，且未因自動(dòng)駕駛系統(tǒng)故障受監(jiān)管處罰。

（文遠(yuǎn)知行 Robotaxi 在北京）

這兩千多天文遠(yuǎn)知行 Robotaxi 是怎么跑下來的？在北京，文遠(yuǎn)知行 Robotaxi 在亦莊經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的密集城市交通區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了純無人運(yùn)營(yíng)，并將自動(dòng)駕駛出行服務(wù)向外擴(kuò)展進(jìn)一步囊括了北京南站和北京大興國(guó)際機(jī)場(chǎng)等主要交通樞紐，并獲得了夜間時(shí)段 Robotaxi 測(cè)試資質(zhì)。

在廣州，文遠(yuǎn)知行在市中心開通了八條 Robotaxi 示范運(yùn)營(yíng)專線，落成覆蓋一線城市核心城區(qū)的 24 小時(shí)自動(dòng)駕駛出行服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并在黃埔區(qū)開啟了 24 小時(shí)純無人商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。由此可見，在所有部署場(chǎng)景中，文遠(yuǎn)知行的車輛均能可靠應(yīng)對(duì)高峰交通、復(fù)雜路況及夜間行駛。

這些都印證了一個(gè)明確的判斷：大規(guī)模部署 Robotaxi 已不再是理論設(shè)想，而是具備商業(yè)可行性的現(xiàn)實(shí)路徑。這也意味著，我們距離人類自動(dòng)駕駛的終極目標(biāo)，又近了一步。

出海時(shí)代

中國(guó)自動(dòng)駕駛爆發(fā)

當(dāng)下，全球目光都在注視著自動(dòng)駕駛這條超級(jí)賽道。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，2024 年全球 L4 級(jí)及以上自動(dòng)駕駛市場(chǎng)規(guī)模為 10 億美元，預(yù)計(jì)到 2030 年將達(dá)到 14640 億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 238%。而從市場(chǎng)來看，中國(guó)、亞太、美國(guó)及歐洲市場(chǎng)在未來五年均保持超過 200% 的復(fù)合增速。

這當(dāng)中，2024 年全球自動(dòng)駕駛出租車市場(chǎng)規(guī)模為 1 億美元，預(yù)計(jì)到 2030 年將達(dá)到 5870 億美元，2024 年至 2030 年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為 367%，到 2035 年將進(jìn)一步達(dá)到 29920 億美元，2030 年至 2035 年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為 39%。

投資圈一個(gè)普遍共識(shí)，出海被視為未來長(zhǎng)期的系統(tǒng)性新機(jī)會(huì)。正如一位創(chuàng)投大佬所言，奔赴全球化市場(chǎng)的星辰大海，是一家優(yōu)秀的世界級(jí)企業(yè)該做的事情。

這與文遠(yuǎn)知行的策略不謀而合——至今文遠(yuǎn)知行 L4 級(jí)三大核心場(chǎng)景已在全球 11 個(gè)國(guó)家超 30 個(gè)城市開展技術(shù)落地研發(fā)及應(yīng)用。目前文遠(yuǎn)知行所擁有的超 1500 輛自動(dòng)駕駛車隊(duì)中，超過 700 輛為 Robotaxi；公司在中東與 Uber 共同運(yùn)營(yíng)著除中、美外最大的 Robotaxi 車隊(duì)之一，是該地區(qū)率先實(shí)現(xiàn) Robotaxi 公開商業(yè)運(yùn)營(yíng)的自動(dòng)駕駛科技公司。

（文遠(yuǎn)知行 Robotaxi 車隊(duì)在阿布扎比）

不過，文遠(yuǎn)知行并非是盲目開拓海外市場(chǎng)，之所以先將重心放在中東、新加坡、歐洲等市場(chǎng)，是因?yàn)檫@些地區(qū)對(duì)自動(dòng)駕駛技術(shù)的需求高，人口老齡化問題突出，勞動(dòng)力短缺，勞動(dòng)力成本高，使其成為擴(kuò)展 Robotaxi 服務(wù)的理想目的地。

例如在阿布扎比，文遠(yuǎn)知行自 2021 年 11 月起就已開始落地 Robotaxi 服務(wù)，并迅速實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，使阿布扎比成為中東地區(qū)首個(gè)運(yùn)營(yíng) Robotaxi 業(yè)務(wù)的城市，至今文遠(yuǎn)知行已在阿布扎比運(yùn)營(yíng) Robotaxi 近 5 年。在 2025 年 10 月，單臺(tái)文遠(yuǎn) Robotaxi 在每 12 小時(shí)輪班中可完成最高 18 筆乘客訂單。根據(jù)灼識(shí)咨詢，當(dāng)?shù)爻塑嚻眱r(jià)約較中國(guó)一線城市高出 4 倍，印證了背后所蘊(yùn)藏的商業(yè)價(jià)值之高。

又如在新加坡，文遠(yuǎn)知行不僅完成了自動(dòng)駕駛小巴的商業(yè)化部署，并拿到了純無人運(yùn)營(yíng)牌照，還進(jìn)一步與戰(zhàn)略投資人 Grab，推出了新加坡首個(gè)面向消費(fèi)者的自動(dòng)駕駛出行服務(wù)—— Ai.R（Autonomously Intelligent Ride）項(xiàng)目，其本質(zhì)便是 Robotaxi 和 Robobus 在本國(guó)的大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用。

根據(jù)灼識(shí)咨詢資料，在中東、新加坡等核心市場(chǎng)，文遠(yuǎn)知行較同行保持至少一年半以上的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。在法國(guó)、瑞士、比利時(shí)等歐洲國(guó)家，文遠(yuǎn)知行是唯一實(shí)現(xiàn) L4 車隊(duì)商業(yè)部署的自動(dòng)駕駛公司。

（文遠(yuǎn)知行 Robotaxi 在新加坡）

文遠(yuǎn)知行的出海腳步遠(yuǎn)不止于此。在沙特，文遠(yuǎn)知行與 Uber 在沙特首都利雅得正式開放 Robotaxi 公眾運(yùn)營(yíng)服務(wù)，自動(dòng)駕駛車輛首次在沙特上線 Uber App；在新加坡，文遠(yuǎn)知行自動(dòng)駕駛環(huán)衛(wèi)車 S6 與無人掃路機(jī) S1 于 2024 年先后投入運(yùn)營(yíng)，成為新加坡首個(gè)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的自動(dòng)駕駛環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目；在法國(guó)，文遠(yuǎn)知行與雷諾集團(tuán)等合作伙伴落地了歐洲首個(gè)公開道路自動(dòng)駕駛小巴 Robobus 純無人商業(yè)化部署項(xiàng)目；在瑞士，文遠(yuǎn)知行 Robotaxi 在弗爾塔爾地區(qū)上路，自動(dòng)駕駛小巴 Robobus 即將在蘇黎世機(jī)場(chǎng)實(shí)現(xiàn)純無人運(yùn)營(yíng)……

韓旭曾引用過萊特兄弟研制飛機(jī)的歷程——萊特兄弟歷時(shí)四年，讓由木頭和帆布構(gòu)成的初代飛機(jī)在空中停留了 12 秒鐘，而人類相信并接受這一偉大發(fā)明則耗費(fèi)了遠(yuǎn)比研發(fā)更長(zhǎng)的時(shí)間。自動(dòng)駕駛技術(shù)亦是如此，路途漫漫，但總要有人出發(fā)。

眺望遠(yuǎn)方，"In China，for world"，中國(guó)終將崛起一批全球性的科技企業(yè)，我們正在親歷著這一幕。

來源：投資界