“未來12個月，估計至少會有1/4到1/3的公司退出或基本退出這個行業(yè)；五年之內(nèi)，這個行業(yè)里剩下的公司應(yīng)該不超過1000家。”易凱資本的創(chuàng)始人兼CEO王冉曾如此說道。
今年，整個行業(yè)遭遇了資本退潮，身處“寒冬期”。臨近年末，又到了業(yè)績大考的時候，為了求生，不少上市影視公司開始“另辟蹊徑”，想要“調(diào)節(jié)利潤”沖一波業(yè)績，順利“過冬”。
那么，上市影視公司年底“花式?jīng)_業(yè)績”的“寒冬續(xù)命”方式究竟有哪些呢？
上市影視公司“過冬計”：變賣資產(chǎn)、出售業(yè)務(wù)、獲得補(bǔ)貼……
目前，整個影視行業(yè)都被要求自糾自查、限期補(bǔ)稅，這無疑給了整個行業(yè)重?fù)簦矘?biāo)志著影視行業(yè)野蠻生長的時期已經(jīng)過去，凜冬已至。影視行業(yè)即將面臨大洗牌，不少上市影視公司出現(xiàn)“深陷泥潭”的困境，還有不少沖擊IPO之路的影視公司不得不止步。
為了度過這難熬的寒冬，一些上市影視公司紛紛“大顯神通”，祭出自家的“過冬計”，表現(xiàn)出了滿滿的求生欲。
電廣傳媒為不被ST的掙扎：2.09億元賣徐悲鴻名畫
12月15日，湖南電廣傳媒發(fā)布《關(guān)于出售藝術(shù)品的公告》：子公司湖南有線集團(tuán)將徐悲鴻的油畫《愚公移山》以2.088億賣給關(guān)聯(lián)方、以前的實(shí)控人湖南廣播電視臺。
“徐悲鴻名畫”、“2.09億元”，電廣傳媒在年底之前采取的這出奇招，頗值得玩味。財報顯示，電廣傳媒2017年全年和2018年前三季度分別虧損4.64億元和1.35億元。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，如果電廣傳媒不能在Q4順利扭虧、2018年全年為虧損狀態(tài)，公司股票將面臨被“ST”的風(fēng)險。所以，才有了此次轉(zhuǎn)手《愚公移山》的買賣交易。
據(jù)披露，電廣傳媒于2007年通過北京博海拍賣有限公司組織的拍賣，以2800萬元購得《愚公移山》。如果這筆交易順利完成，一買一賣的款項(xiàng)最快可在兩周內(nèi)完成，恰好為年前的12月28日。同時，電廣傳媒將入賬1.808億元的差價，或許可以覆蓋公司2018年前三季度的虧損，幫助公司擺脫業(yè)績困境。
但這出精彩的買賣大戲，雖然使電廣傳媒解了“燃眉之急”，但也使其受到了深交所的關(guān)注。對于電廣傳媒而言，這次的交易只是一次性的投資收益，實(shí)現(xiàn)扭虧之后如何通過正常的運(yùn)作將公司帶上正軌、找到提升業(yè)務(wù)業(yè)績的方法，才是其最重要的出路。
華錄百納業(yè)績斷崖式下跌，400萬“白菜價”甩賣綜藝業(yè)務(wù)
近日，華錄百納發(fā)出公告稱，旗下全資子公司廣東藍(lán)火擬向大道行知出售所持喀什藍(lán)火100%股權(quán)、北京藍(lán)火100%股權(quán)，兩家子公司分別作價400萬元、10萬元。此外，大道行知承諾代喀什藍(lán)火向華錄百納及其關(guān)聯(lián)方支付合計金額1.13億元的承債款項(xiàng)。
根據(jù)財報顯示，華錄百納的業(yè)績遭遇了上市以來的“滑鐵盧”：2018年前三季度，華錄百納營收4.25億元，同比下降71.03%；凈利潤虧損3.46億元，同比下降394.94%；去年同期為盈利1.17億元。
在2014年以25億元收購了藍(lán)色火焰后，華錄百納業(yè)績曾經(jīng)歷了三年的快速增長期：期間，喀什藍(lán)火為華錄百納提供了主要的綜藝業(yè)務(wù)收入，曾服務(wù)過《爸爸去哪兒》《我是歌手》《快樂大本營》《最強(qiáng)大腦》等多個當(dāng)紅節(jié)目。
但2017年喀什藍(lán)火完成業(yè)績對賭后，華錄百納的凈利潤暴跌至1.1億元，同比下降了70.88%；到了2018年，華錄百納的盈利情況繼續(xù)惡化。華錄百納將盈利大幅下降的原因，歸于“綜藝欄目招商不及預(yù)期”。
對于華錄百納而言，喀什藍(lán)火和北京藍(lán)火不僅為其帶來了巨額虧損，還會導(dǎo)致巨額商譽(yù)減值，但這筆“虧本買賣”是不得已而為之：喀什藍(lán)火帶走了1.13億元債款，無疑讓華錄百納在年底減輕了業(yè)績包袱，明年有望輕裝上陣。
此外，如何在資本寒冬中調(diào)整綜藝節(jié)目的預(yù)算與節(jié)目方向從而獲得營收，也是華錄百納應(yīng)當(dāng)解決的重點(diǎn)問題。
10年領(lǐng)超7億元補(bǔ)助，華誼兄弟靠政府扶持“過冬”
12月11日，華誼兄弟發(fā)布公告，公司及子公司（含全資、控股子公司）自2018年1月1日至公告披露日累計獲得8645萬元政府補(bǔ)助。
根據(jù)年報顯示，華誼兄弟從2009年至2018年十年間，分別獲得了1101萬元、1129萬元、2753萬元、6539萬元、7921萬元、9947萬元、1.02億元、0.93億元、1.27億元以及8645萬元的政府補(bǔ)助，累計超過7億元。
而從2015至2017年，記入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助在華誼兄弟凈利潤中的占比分別為10.45%、11.51%、15.34%，比重逐年增加。由此可見，政府補(bǔ)助已經(jīng)成為華誼兄弟業(yè)績組成的重要部分。
根據(jù)2018年Q3財報顯示，華誼兄弟前三季度實(shí)現(xiàn)營收31.83億元，同比增長31.58%；凈利潤3.28億元，同比下降45.38%。
此外，深受地方政府相應(yīng)政策和補(bǔ)貼支持的文旅地產(chǎn)方面，華誼兄弟的業(yè)績也表現(xiàn)不佳，未能扳回一城：品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂業(yè)務(wù)收入同比下降57.11%。
除了各方面業(yè)績的下滑，王中軍兄弟倆的套現(xiàn)行為也導(dǎo)致了華誼兄弟的股價不振。股價從2015年6月32.13元的歷史高位，一路下跌至目前的不足5元，僅3年時間股價暴跌了85%。
除了華誼兄弟，萬達(dá)、博納等上市影視公司也是拿政府補(bǔ)貼的大戶，多多少少對政府補(bǔ)貼形成了依賴。如何拋開“政府補(bǔ)貼”這塊肥肉的誘惑，從實(shí)質(zhì)內(nèi)容上獲得營收，或許是這些公司如今面臨的重要問題。
賣名畫、甩賣業(yè)務(wù)、領(lǐng)政府補(bǔ)貼……這些上市影視公司的“過冬計”顯得有些兵來將擋、水來土掩，令人擔(dān)憂它們能否在凜冬之下順利“存活”下來。此外，這些“過冬計”也給其他影視公司一些思考，如何才能在這個行業(yè)洗牌時期站穩(wěn)腳步、順利過冬，甚至鳳凰涅槃。
降溫已至，影視公司應(yīng)當(dāng)如何“過冬”？
對于上市影視公司來說，“寒冬”或許并不一定是壞事：降溫除了能幫助影視行業(yè)去泡沫、恢復(fù)理性，也能讓影視公司發(fā)現(xiàn)野蠻生長背后的自身問題。越是寒冬，越需要做好過冬的準(zhǔn)備，才有可能度過這難熬的寒冬。
那么，影視公司應(yīng)當(dāng)如何“過冬”呢？
1.開源節(jié)流，長線資本匹配長線心態(tài)
資本撤退對于整個影視行業(yè)可以稱得上是毀滅性的暴擊。因?yàn)檎麄€行業(yè)需要資本扶持，沒有了資本，便沒有了運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)條件。在這樣的大背景下，保證資金流才是安全“過冬”的第一準(zhǔn)則。
變賣資產(chǎn)是開源，那么，放緩開發(fā)進(jìn)度就是節(jié)流。
變賣低回報資產(chǎn)一方面可以迅速獲得項(xiàng)目啟動資金流，另一方面也可以將低回報資產(chǎn)剔除報表，改善上市公司的整體財務(wù)狀況，為后續(xù)融資打基礎(chǔ)。
而在開發(fā)進(jìn)度這一方面，以前是短線資本匹配更短線的從業(yè)者心態(tài)，著急碰著急，在資本市場撈一把就走，未曾考慮資本回流的問題；未來需要長線資本匹配長線心態(tài)，耐心對耐心，打造優(yōu)質(zhì)內(nèi)容并使其創(chuàng)造更加長線的價值
2.加大研發(fā)制作和市場評估的力度，作品去庫存化
目前，在整個行業(yè)遭遇資本退潮、身處寒冬的背景下，市場上積壓了不少待播作品，有些甚至無法順利面世。對于影視公司來說，如何去庫存化是一大重點(diǎn)考驗(yàn)。這要求影視公司對作品內(nèi)容進(jìn)行更詳細(xì)全面的研發(fā)制作和市場評估，保證每一部作品都能順利上線。
影視公司可以借鑒樂華將更多精力放在藝人業(yè)務(wù)上，暫時轉(zhuǎn)移一下主要業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，或許也不失為是一種過冬措施。
3.提升作品質(zhì)量，用優(yōu)質(zhì)內(nèi)容“御寒”
在整個市場的不斷發(fā)展變化中，消費(fèi)者永遠(yuǎn)需要優(yōu)質(zhì)內(nèi)容是一直不變的原則。而整個行業(yè)能否盤活資金流，并形成良好的發(fā)行和回流模式，又依賴于作品內(nèi)容的質(zhì)量情況。
優(yōu)質(zhì)內(nèi)容不會消亡，但受眾觸達(dá)平臺會不斷更新發(fā)展。影視公司應(yīng)當(dāng)專注于內(nèi)容本身，重在提升劇集內(nèi)容質(zhì)量和核心競爭力：將更多的成本精力放在制作上，該投入就要足額投入，但錢要花在正確的地方。
其實(shí)，資本退潮、市場降溫等惡性大環(huán)境，是在促進(jìn)整個行業(yè)積極地優(yōu)勝劣汰、去泡沫化。只有經(jīng)歷了資本退潮，才能呼吁整個行業(yè)回歸到“內(nèi)容為王”的健康體系下。在此過程中，各家影視公司必須要做好過冬的準(zhǔn)備，熬過這個凜冬，迎來新的希望。
