兩日凍資 3561 億港元，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超 339.12，快手港股打新空前火爆，" 老鐵經(jīng)濟(jì) " 迎來(lái)高光時(shí)刻。

" 三個(gè)賬號(hào)，10 倍杠桿，認(rèn)購(gòu)了 2000 股。" 參與快手打新的投資者江海對(duì)燃財(cái)經(jīng)說(shuō)，" 短視頻第一股，必須要沖。"

據(jù) 21 金融圈報(bào)道，一位互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)主管曾表示，港股打新本質(zhì)上屬于套利投資。為了順利上市，多數(shù)赴港上市的企業(yè)都會(huì)給予一定幅度的股價(jià)折讓，以吸引更多投資者參與申購(gòu)。因此投資者可以輕松賺取一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差收益。因此，眾多互聯(lián)網(wǎng)券商爭(zhēng)相出臺(tái)措施吸引散戶參與港股打新，主要目的是借助套利投資賺錢效應(yīng)實(shí)現(xiàn)最大范疇的獲客。

江海表示，券商一般都提供融資業(yè)務(wù)，最高 30 倍杠桿，投資者可以根據(jù)自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行選擇，" 這次快手的打新，杠桿金額緊張，基本都是秒沒(méi)，需要拼手速。"

2021 年初，快手科技作為港股開(kāi)年大熱門沖刺 " 短視頻第一股 "，成為行業(yè)里程碑事件，這一點(diǎn)足以讓眾投資者摩拳擦掌。

為滿足熱情高漲的投資者打新需求，各家券商使出了渾身解數(shù)，提前準(zhǔn)備孖展資金為投資者提供充足糧草，綜合多家券商數(shù)據(jù)，快手公開(kāi)發(fā)售的孖展額度超過(guò) 3500 億港元。

1 月 26 日，快手公布了上市發(fā)行方案，代碼 1024，全球發(fā)售 3.65 億股，其中香港發(fā)售 913.05 萬(wàn)股，國(guó)際發(fā)售 3.56 億股，指示性發(fā)售價(jià)格范圍在每股 105-115 港元之間，募資額 383.4-420 億港元，2 月 4 日公布招股結(jié)果，2 月 5 日正式上市。

隨后，經(jīng)歷了兩天的火爆認(rèn)購(gòu)，據(jù)老虎證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止 1 月 27 日 19 時(shí)線上申購(gòu)?fù)瓿?，快手總認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為 339.12，凍結(jié)資金 3561 億港元。

來(lái)源 / 老虎證券 燃財(cái)經(jīng)截圖

實(shí)際上，招股首日，快手科技的打新就已異?；鸨?。據(jù)捷利交易寶孖展數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至 1 月 26 日下午 18 時(shí) 30 分，快手 -W 實(shí)際認(rèn)購(gòu)超 189 倍，凍結(jié)資金 1997 億港元。

有消息稱，國(guó)際發(fā)售部分同樣場(chǎng)面火爆。路演階段，機(jī)構(gòu)投資者熱情高漲，甚至有人不惜動(dòng)用私人關(guān)系尋求 " 預(yù)定份額 "。因申購(gòu)過(guò)于火熱，快手國(guó)際認(rèn)購(gòu)部分已經(jīng)足額完成，在香港時(shí)間周三（1 月 27 日）下午 5 時(shí)結(jié)束，比原計(jì)劃的時(shí)間提前了 2 天。

在港股發(fā)售證券，一般香港發(fā)售（公開(kāi)發(fā)售）占比 10%、國(guó)際配售占比 90%，而此次快手公布的香港發(fā)售占比僅 2.5%，操作令人費(fèi)解，但無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，快手首發(fā)的申購(gòu)熱情都毋庸置疑。

實(shí)際上，在快手之前，互聯(lián)網(wǎng)巨頭在港交所曾掀起打新狂熱，螞蟻集團(tuán)就曾是香港新股市場(chǎng)的 " 人氣王 " 和 " 凍資王 "。

據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)援引市場(chǎng)消息，截止 2020 年 10 月 30 日截止認(rèn)購(gòu)，螞蟻集團(tuán) IPO 最終獲 155 萬(wàn)人認(rèn)購(gòu)，相當(dāng)于每 4 個(gè)香港人中就有一人參與認(rèn)購(gòu)，凍結(jié)資金超過(guò) 1.3 萬(wàn)億元，均創(chuàng)下紀(jì)錄。

從目前的認(rèn)購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，快手打新雖然火爆，但離螞蟻集團(tuán)的量級(jí)還差得很遠(yuǎn)。至于后續(xù)國(guó)際配售是否發(fā)生 " 回?fù)?"，到底有多少幸運(yùn)兒能有機(jī)會(huì)打到 " 短視頻第一股 "，非常值得期待。

不過(guò)，盡管為了打新?lián)尩妙^破血流，但打新后是否持有，" 老鐵們 " 的忠誠(chéng)度顯然沒(méi)有那么高。" 打到了，炒一把就走。" 這不僅僅是江海一個(gè)人的想法，畢竟，在很多投資者看來(lái)，凈虧損高達(dá) 94 億元的快手，內(nèi)憂外患，壓力重重。

散戶追逐，字節(jié)組團(tuán)

" 短視頻第一股 " 光環(huán)加身的快手，在港交所再次上演了一次 " 打新狂歡 "。此前據(jù)媒體報(bào)道，快手打新的難度，不低于螞蟻。

" 擔(dān)心搶不到，我特意定了鬧鐘。" 快手打新投資者江海給燃財(cái)經(jīng)講述快手的打新經(jīng)歷，作為一名工薪階層，參加港股打新成為江海主要的投資方式，曾中簽過(guò)京東、藍(lán)月亮，中簽率 80% 左右。

雖然是老司機(jī)，但是因?yàn)榇舜慰焓质袌?chǎng)預(yù)熱太過(guò)火爆，所以江海提前做了準(zhǔn)備，老虎證券、東方證券、富途證券三個(gè)賬戶齊上陣，分別加了 10 倍杠桿，" 這是打新準(zhǔn)備最充分的一次，希望能中，中了就賺了。"

" 快手是港股大肉串，中簽了正好給家里置辦年貨。" 另一位快手打新投資者告訴燃財(cái)經(jīng)，港股打新門檻低、中簽率高，只要入金就可以參加，官方披露中簽率超過(guò) 60%，最關(guān)鍵的是收益率有保障，雖然偶爾也有破發(fā)，但是一年勤快點(diǎn)多打幾個(gè)，尤其要多打肉簽，總體收益率能保持在 30% 左右，" 快手就是那個(gè)肉簽。"

至于為什么快手的申購(gòu)場(chǎng)面如此火爆，江海稱，" 快手是短視頻獨(dú)角獸，擁有近 5 億月活用戶，我自己也會(huì)經(jīng)?？?，內(nèi)容親民、接地氣，長(zhǎng)遠(yuǎn)不好說(shuō)，短期內(nèi)一定有投資價(jià)值，類似新股一年也沒(méi)幾個(gè)，當(dāng)然要抓住機(jī)會(huì)。"

除了普通散戶，字節(jié)跳動(dòng)員工組團(tuán)打新讓快手的火爆場(chǎng)面再添一把火，" 最了解你的人不是情人，而是敵人 "。

根據(jù)《晚點(diǎn) LatePost》了解，字節(jié)跳動(dòng)員工瘋狂打新，在 300 多人的字節(jié)員工炒股群中，滿屏都是橙黃色的快手打新鏈接圖片，" 搶 20 倍杠桿 + 融資額度 "、" 加杠桿提高中簽率 "，最終該群由于多次分享鏈接，被微信判定為誘導(dǎo)分享而封禁。

 

其實(shí)這也并不完全算是友商支持，而是在頭部互聯(lián)網(wǎng)公司中常見(jiàn)的 " 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖 " 現(xiàn)象，就像阿里、拼多多員工互相持有對(duì)方股票一樣。

眾所周知，快手的最大競(jìng)品是抖音，快手 IPO 或許會(huì)加速抖音的上市進(jìn)程，所以關(guān)于持股快手，字節(jié)跳動(dòng)員工應(yīng)該很有發(fā)言權(quán)。一位參與快手打新的字節(jié)跳動(dòng)員工表示，短視頻行業(yè)雖然看起來(lái) DAU 到了瓶頸期，但是整個(gè)行業(yè)發(fā)展還是有很長(zhǎng)的上升期。

一方面，從互聯(lián)網(wǎng)整體的內(nèi)容形態(tài)看，小視頻已經(jīng)掌握了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，且社會(huì)壓力越來(lái)越大，用戶消費(fèi)習(xí)慣必然倒向更輕松的小視頻 APP；另一方面，小視頻的商業(yè)化還有很大的空間，目前無(wú)論是直播還是電商都還是野蠻生長(zhǎng)的狀態(tài)，未來(lái)在 DAU 平緩增長(zhǎng)階段，主要考驗(yàn)平臺(tái)和社區(qū)的治理能力。

快手的用戶先拿下 " 短視頻第一股 " 頭銜，火爆的打新場(chǎng)面讓快手在港股市場(chǎng)風(fēng)光亮相，除了散戶參與，各大券商、銀行也已提前籌備資金，為快手公開(kāi)募集助一臂之力。

杠桿打新，券商加碼

" 一定要加杠桿，融資利息在年化 2-5% 左右，按天計(jì)息，相對(duì)新股上市首日的漲幅幾乎可以忽略不計(jì)，加杠桿還會(huì)增加中簽幾率。" 江海一直強(qiáng)調(diào)要 " 杠桿 " 打新，何為 " 杠桿 "？

" 杠桿 " 又稱為 " 孖（ma，一聲）展 "，在港股新股發(fā)售時(shí)非常常見(jiàn)，銀行和券商一般會(huì)向投資者提供融資打新服務(wù)。本著 " 申購(gòu)越多、分配越多 " 的原則，投資者可以用同樣的本金，通過(guò)從銀行和券商融資增加杠桿，申購(gòu)更多的股票以提高中簽率。隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭的介入，融資利息大幅下調(diào)，如富途證券由年化 6.8% 下調(diào)到 1.6%，由于融資成本下降，選擇 " 杠桿打新 " 的投資者也越來(lái)越多。

上次螞蟻集團(tuán) H 股新股申購(gòu)，甚至有互聯(lián)網(wǎng)券商平臺(tái)允許投資者動(dòng)用最高 20 倍資金杠桿參與。

如江海一樣加杠桿搏中簽率的投資者不在少數(shù)，所以，爭(zhēng)搶有限的融資額度也成為打新競(jìng)賽中非常重要的一環(huán)。

 

據(jù)老虎證券員工稱，該平臺(tái)為投資者提供了 70 億港元，在 26 日上午 11:30 放出后，一分鐘內(nèi)全部被搶完，老虎證券下午不得不追加一部分融資額度，全天共釋放 76 億港元。

另一家券商富途證券，申購(gòu)首日 10:30 釋放 80 億港元融資額度，但由于搶購(gòu)太過(guò)火爆，系統(tǒng)一度宕機(jī)，界面始終保持 " 認(rèn)購(gòu)高峰，正在排隊(duì) "，而排隊(duì)人數(shù)近 3 萬(wàn)人，銀行融資額度卻飛速減少。

江海在認(rèn)購(gòu)富途證券時(shí)同樣面臨了排隊(duì)的情況，" 試了好幾次才完成了認(rèn)購(gòu)，還好準(zhǔn)備了三個(gè)賬戶。" 江海對(duì)自己的精心布局頗為滿意。

據(jù)《證券之星》文章統(tǒng)計(jì)，快手科技首日孖展認(rèn)購(gòu)錄得超過(guò) 3106 億港元（約合人民幣 2592 億元），其中耀才證券借出多達(dá) 336 億港元；輝立證券借出 315 億港元；大華繼顯 191 億港元；富途證券、信誠(chéng)證券、凱基證券均借出 160 億港元以上；華泰國(guó)際借出 120 億港元；英皇證券借出 100 億港元。匯豐發(fā)言人表示，該行首日認(rèn)購(gòu)錄得超過(guò) 1000 億港元，創(chuàng) IPO 貸款申請(qǐng)的紀(jì)錄新高。

對(duì)于券商加碼快手公開(kāi)發(fā)售，老虎證券分析師向燃財(cái)經(jīng)道出了源由：" 快手作為短視頻第一股，本身?yè)碛械氖袌?chǎng)熱度是毋庸置疑的，但更重要的一點(diǎn)，快手趕上了時(shí)代紅利。"

上述老虎證券分析師認(rèn)為：從整體趨勢(shì)來(lái)看，2021 年港股的投資趨勢(shì)漸強(qiáng)，市場(chǎng)熱度走高，快手 IPO 恰好趕上了這波市場(chǎng)紅利。A 股自 2020 年以來(lái)經(jīng)歷了兩波牛市行情，某些熱門藍(lán)籌股價(jià)格高漲，而港股普遍低估、且基本面改善，2021 年以來(lái)港股領(lǐng)漲全球，同時(shí)南下資金增加，截止 1 月 22 日南下資金累計(jì)凈流入港股 1.96 億港元，持港股總市值 3.2%，整體看港股科技股相對(duì) A 股更有優(yōu)勢(shì)，快手 IPO 選擇的時(shí)機(jī)可謂天時(shí)地利人和。

中簽后，上市當(dāng)日賣掉

"中簽的話我一般都會(huì)當(dāng)日賣掉。" 江海非?？隙ǖ母嬖V燃財(cái)經(jīng)，" 牛股在上市首日基本都會(huì)有高額漲幅，當(dāng)日賣很可能達(dá)到巔峰收益率。"

很多美港股都有 " 出道即巔峰 " 的特征，因此在公司未來(lái)確定性較低的情況下，大部分參加打新的投資者都選擇當(dāng)日拋售。

燃財(cái)經(jīng)查閱了 2019-2020 年港股首發(fā)市值在 500 億港元以上的龍頭股，一共 15 家，上市首日漲幅為正的概率為 80%，2020 年平均漲幅高達(dá) 26.7%，這也終于解釋了為什么如江海一類投資者熱衷于通過(guò)打新來(lái)投資了。

來(lái)源 / 老虎社區(qū)，@價(jià)值投資為王

另一方面，從快手公布的招股書信息看，盡管快手的營(yíng)業(yè)收入從 2017 年的 83.4 億元增長(zhǎng)為 2019 年的 391.2 億元，并保持了 117% 的三年復(fù)合增長(zhǎng)率，但除了 2017、2019 年盈利 6 億元外，2018 年卻虧損 5 個(gè)多億元，且 2020 年在前 11 個(gè)月收入 525 億元的情況下，凈虧損達(dá) 94 億元。

除了虧損面擴(kuò)大，快手還面臨著月活下降、日活增長(zhǎng)乏力的用戶見(jiàn)頂瓶頸，未來(lái)如何，著實(shí)讓投資者擔(dān)憂。

但也有一部分投資者會(huì)選擇長(zhǎng)期持有，作為 " 短視頻第一股 "，在港股市場(chǎng)還是極具稀缺性的，稀缺就會(huì)有溢價(jià)。畢竟，港交所多家 " 第一股 " 表現(xiàn)搶眼，例如電子煙第一股思摩爾、外賣第一股美團(tuán)、盲盒第一股泡泡瑪特，迄今漲幅分別 506%、394% 和 98%。

另外，短視頻已經(jīng)擁有了較高用戶粘性，從近七年手機(jī) APP 使用時(shí)長(zhǎng)排名 TOP 20 榜單中可以看出，快手從 2017 年進(jìn)入前十開(kāi)始，排名一直上升，直至 2020 年第三名，日活用戶平均每日打開(kāi) 10 次，一天看快手的時(shí)常達(dá) 88 分鐘，如此高粘性的平臺(tái)必定有其高投資價(jià)值。

但 " 老鐵們 " 不要忘了，最強(qiáng)對(duì)手抖音依然虎視眈眈，從 2019 年 7 月開(kāi)始，抖音月活用戶量開(kāi)始超越快手，并且始終保持 1 億人的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，兩家頭部公司在短視頻戰(zhàn)場(chǎng)鏖戰(zhàn)廝殺、互相滲透，競(jìng)爭(zhēng)將長(zhǎng)期持續(xù)。

" 我應(yīng)該也不會(huì)長(zhǎng)期持有快手，還是要看公司的發(fā)展。" 另一位投資者表示，雖然快手有 " 短視頻第一股 " 的光環(huán)，但面臨的挑戰(zhàn)也很大，快手的投資存在一定的不確定性。

" 如果抖音上市了，只會(huì)比快手更火爆。" 江海向燃財(cái)經(jīng)預(yù)測(cè)。

當(dāng)然，在未來(lái)發(fā)生之前，一切都只是猜想，只能與江海一起期待 2 月 4 日開(kāi)獎(jiǎng)，共同見(jiàn)證 " 短視頻第一股 " 的 IPO 狂歡。

來(lái)源：燃次元