近日，上海殺出一個超級隱形冠軍：和輝光電，向香港交易所發起 IPO 沖刺。

它的核心業務是：AMOLED 顯示屏（中小尺寸），比如手機屏、穿戴設備屏等，年收入可達 40 億元。與 TFT-LCD 相比，AMOLED 是一種更先進的屏幕技術，成像更鮮艷、對比度更高。

非常驕傲的是，作為一家中國企業，它的相關排名逼近三星等國際巨頭。2020-2023 年，在平板 / 筆記本電腦領域的 AMOLED 面板出貨量上，和輝光電連續四年保持全球第二、國內第一。

我們來看看，AMOLED 顯示屏未來有哪些新機遇？

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和輝光電的創始人叫朱克泰，是一位在顯示行業深耕多年的老兵。早在 1999 年，他就涉足平板顯示行業，并曾在中國臺灣兩大巨頭（友達和群創）擔任高管。

2005 年，他在群創負責的一條 OLED 生產線遇到狀況，面臨著諸如良品率低、成本高昂等諸多難題。在重重困難的夾擊下，這條生產線的運營狀況急轉直下，最終遭遇挫折。2006 年，朱克泰離開群創獨立創業，由于資金問題未能成功。

反復的挫敗，沒有打消朱克泰對 AMOLED 的熱情。

契機發生在 2012 年。上海市政府希望在新型顯示領域突破，決定在金山工業區投資建設 AMOLED 生產線，并邀請朱克泰擔任項目帶頭人——和輝光電由此成立，它的背后時控人是上海市國資委。

2014 年 12 月，第 4.5 代 AMOLED 生產線成功實現量產，打破該產業長期被國外壟斷的局面。2015 年，和輝光電成為國內首家實現主動驅動有機發光顯示器件量產的企業。

2020 年第二季度，公司開始量產首款平板電腦類 AMOLED 顯示面板產品，成為全球第二家實現量產平板 / 筆電 AMOLED 產品的企業。

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目前，和輝光電的核心業務：OLED 顯示產，主要包括 AMOLED 和 PMOLED 顯示屏，廣泛應用于智能手機、智能穿戴設備、平板、車載顯示等領域，客戶涵蓋了消費電子品牌、汽車制造商等。

其中，收入占比較高的產品是：智能手機用 AMOLED 顯示屏。該類產品分辨率、刷新率更高，色域更廣，呈現出的圖像更鮮艷、對比度更高。它替代的產品是：傳統液晶顯示屏，對比度更差，響應速度更遲鈍。

然而，目前它還只是個百億美金級賽道。盡管平板顯示賽道規模上千億美元，但占比較高的是 TFT-LCD。

根據 IHS 的統計數據，2019 年全球平板顯示市場規模約為 1078 億美元，TFT-LCD 和 AMOLED 的市場占比在 99% 左右，其中 TFT-LCD 面板市場規模約為 819 億美元，占比約 76%。AMOLED 面板市場規模約為 249 億美元，占比約 23%。

至 2024 年，AMOLED 市場規模預計將達到 537 億美元，較 2019 年增長 115.66%，市場占比也將提升至 41%。

盡管賽道不大，競爭依然激烈。和輝光電的競爭對手主要有京東方、三星顯示、LG Display 等。與這些競品相比，和輝光電最大的差異化是：專注于中小尺寸 OLED 顯示市場，尤其是在智能穿戴和車載顯示等。

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在 AMOLED 市場，和輝光電的全球排名比較突出。

2019 年度，三星電子 AMOLED 半導體顯示面板出貨量占據全球市場的比重為 73.34%，而和輝光電的出貨量占全球市場 4.57%。

2020-2023 年，在平板 / 筆記本電腦領域的 AMOLED 面板出貨量上，和輝光電連續四年保持全球第二、國內第一。

2021 年至 2024 年 1-9 月，和輝光電的收入分別為 40.21 億元、41.91 億元、30.38 億元、36.97 億元，歸母凈利潤分別為 -9.45 億元、-16.02 億元、-32.44 億元及 -17.62 億元。虧損的核心原因之一是：研發投入。

OLED 未來也有一些新增長機會，尤其是中小尺寸顯示領域，比如在智能穿戴、車載顯示等。

來源：鉛筆道