外賣大戰第一批贏家來了。

有人狂奔，有人掉隊，在這場還未結束的大戰中，新的排位爭奪已開啟。

" 現在每個月各外賣平臺發的優惠券加起來，比我的月薪都多。"

網友的評論是對當下外賣大戰火熱的調侃，雖有些夸張，但也足見其瘋狂。雖然目前 " 零元購 " 告一段落，但淘寶閃購、美團每天仍發不少大額優惠券。

數據顯示，6 月以來，美團外賣日均訂單量保持在 9000 萬單以上，7 月 5 日訂單沖破 1.2 億日單峰值；淘寶閃購在 8 月 7 日 -9 日連續三天日訂單量超過 1 億單，市場份額首次超過美團。

日前，京東發布 2025 年 Q2 財報，營收 3567 億元，同比增長 22.4%，增速創近三年來新高。沒有美團和淘寶閃購單瘋狂，2025 年二季度，京東外賣業務日單量突破 2500 萬單。目前業務覆蓋全國 350 個城市，超 150 萬家品質餐飲門店入駐。

外賣大戰補貼正酣，然而第一批贏家已陸續出爐。

大贏家瑞幸半年營收超 212 億，日銷 2000 萬杯

淘寶閃購通過茶飲補貼策略快速打開增量，瑞幸和庫迪一馬當先。

立秋當天，瑞幸咖啡憑借 " 秋天第一杯奶茶 " 的營銷活動，實現了單日銷量超過 2000 萬杯的成績，在一眾現制茶飲品牌中遙遙領先。

隨著現制飲品旺季到來，瑞幸二季度的營收再次刷新紀錄。

財報數據顯示，2025 年第二季度瑞幸咖啡總凈收入為 123.59 億元，創下單季營收新高，同比增長 47.1%。二季度 GAAP 營業利潤同比增長 61.8%，達 17 億元，營業利潤率提升至 13.8%，GMV 達 141.79 億元。

瑞幸咖啡 2025 年第二季度自營門店收入為 91.362 億元（約 12.738 億美元），較上年同期的 62.77 億元增長 45.6%。瑞幸咖啡 2025 年第二季度自營店同店銷售額增幅為 13.4%，較上一季度的 8.1% 提升。

2025 年第二季度，瑞幸咖啡產品銷售收入為 94.915 億元（約 13.234 億美元），較 2024 年同期的 65.524 億元增長 44.9%；鮮榨飲品凈收入從 2024 年同期的 60.14 億元增至 86.706 億元，占總凈收入的 70.2%。

財報指出，二季度凈收入增長主要由于 GMV 同比增長 46.2% 至 141.79 億元，由于運營商店數量以及每月交易客戶數量的增長導致銷售產品數量增加的結果。

在門店運營方面，二季度瑞幸咖啡凈新開門店數為 2109 家，全球總門店數達 26206 家。本季度，瑞幸咖啡在中國市場凈增 2085 家門店，門店總數達到 26117 家。

出海方面，瑞幸咖啡 2025 年第二季度海外凈增 24 家門店，海外門店總數達到 89 家，其中新加坡自營門店 63 家、美國自營門店 2 家、馬來西亞加盟門店 24 家。

還值得注意的是，瑞幸咖啡 2025 年第二季度銷售及市場推廣費用為 5.925 億元，較 2024 年同期的 4.326 億元增長 37.0%。該增長主要由于廣告及其他推廣費用以及支付給第三方外賣及直播平臺的傭金增加。

瑞幸咖啡 2025 年第二季配送費用為 16.697 億元（約 2.328 億美元），較 2024 年同期的 6.069 億元增長 175.1%。

另外，據瑞幸咖啡公布的截至 2025 年 6 月 30 日的財報顯示，上半年瑞幸咖啡總收入為 212.24 億元（約 29.59 億美元），同比增長 44.6%；凈利潤則為 17.76 億元，同比增長 125.4%。

截至今日發稿，瑞幸咖啡 38.5 美元 / 股，總市值達到 102.5 億美元。

在電話會上，瑞幸咖啡 CEO 郭謹一回應了外賣大戰帶來的機遇與挑戰。他表示，二季度外賣平臺持續推出各類補貼活動，讓消費者以更實惠的價格買到咖啡，迅速激發了旺盛的用戶需求，對瑞幸的供應鏈彈性、服務穩定性和交付確定性提出了非常高的要求。但瑞幸門店、供應鏈、配送體系等優勢讓其成為各大外賣平臺優選的合作品牌。

郭謹一道：" 實際上本次外賣平臺的補貼活動一定程度上給瑞幸聚焦規模增長的競爭策略，創造了一個相對有利的外部環境。二季度在用戶拉新、活躍用戶提頻等方面都取得了積極正向的表現。"

外賣大戰中瑞幸和庫迪的火熱可見一斑，新茶飲玩家們冷暖自知，如今喜茶也忍不住了。《科創板日報》從知情人士處了解，喜茶全國門店正陸續上線淘寶閃購，預計本周將完成全量 4000 多家門店的上線。

另類贏家百勝中國不止 " 瘋狂星期四 "

由 " 咖 " 入 " 餐 " 難，但對于擁有肯德基、必勝客的百勝中國來說，并不難。

說起百勝中國很多消費者不熟悉，但它的餐廳開遍了中國。百勝中國在中國市場擁有肯德基、必勝客和塔可鐘三個品牌的獨家運營和授權經營權，并完全擁有小肥羊和黃記煌連鎖餐廳品牌。同時也和 Lavazza 合作，在中國探索和發展 Lavazza 咖啡店。

8 月 11 日，百勝中國交出 2025 年中期成績單：上半年營收 57.68 億美元（約 410 億元人民幣），外賣業務銷售額同比激增 17%。

而 2025 年二季度，百勝中國的財報也十分亮眼。數據顯示，二季度，百勝中國總收入同比增長 4% 至 28 億美元，其經營利潤同比強勁增長 14% 至 3.04 億美元，創下第二季度歷史新高，經營利潤率也提升至 10.9%，同樣刷新了第二季度的歷史紀錄。

在門店擴張方面，百勝中國二季度凈新增 336 家門店，截至 2025 年 6 月 30 日，總門店數已達 16978 家，其中包括肯德基門店 12238 家，必勝客門店 3864 家。

百勝中國首席執行官屈翠容在財報中特別提到：" 我們通過會員計劃和超級 App 不斷鞏固戰略護城河，持續優化門店體驗，并把握外賣平臺帶來的增量客流。"

分餐廳具體來看，在超 1.6 萬家門店規模基礎上，二季度，肯德基經營利潤同比增長 11% 至 2.92 億美元，創第二季度新高。

肯德基系統銷售額同比增長 5%，同店銷售額增長 1%，同店交易量持平。客單價同比增長 1%，主要由于外賣占比的提升。二季度外賣銷售同比增長 25%，約占肯德基公司餐廳收入的 45%。

此外，肯德基餐廳利潤率為 16.9%，同比增長 0.7 個百分點，主要得益于有利的原材料價格和營運方面的精簡，部分被因外賣占比提升而增加的騎手成本、高性價比產品的增加以及工資成本的上漲所抵消。

門店方面，肯德基在二季度凈新增 295 家門店，門店總數增至 12238 家。

二季度，必勝客經營利潤同比增長 16% 至 4600 萬美元，創第二季度新高；經營利潤率為 8.3%，同比增長 90 個基點，同樣創第二季度新高。

必勝客二季度系統銷售額同比增長 3%，同店銷售額增長 2%，同店交易量同比增長 17%，連續第十個季度實現增長。二季度必勝客客單價同比下降 13%，財報稱符合策略，主要由于提供了更具性價比的產品。

必勝客二季度凈新增 95 家門店，總數達到 3864 家。此外，必勝客正積極拓展其門店模式以滲透更廣闊的市場，具有質價比的必勝客 WOW 樂享會員店，通過精簡的運營及更低的門店投入，推動必勝客滲透至低線城市。

電話會上管理層指出，必勝客 WOW 樂享會員店已在 10 多個新空白城市落地，單店投資在 65 至 85 萬元，盈利能力持續改善，成為下沉市場利器。

「外賣」是百勝中國財報中的高頻詞。截至 6 月，百勝中國旗下所有品牌均已入駐主要第三方配送平臺。

財報指出，二季度百勝中國數字訂單收入達 24 億美元，數字訂單占比超九成。二季度外賣銷售同比增長 22%，約占餐廳收入的 45%，去年同期為 38%，這一增長主要得益于自有渠道的優惠活動以及外賣平臺上促銷力度的加大。

整體來看，今年上半年，百勝中國餐廳外賣銷售同比增長 17%，其中肯德基增長 18%、必勝客增長 14%。二季度肯德基外賣銷售同比增長 25%，約占肯德基公司餐廳收入的 45%；必勝客外賣銷售同比增長 15%，約占必勝客公司餐廳收入的 43%。

不過，財報中統計的外賣數據包含了百勝中國自有平臺、小程序、第三方平臺的總和。和很多企業不同的是，百勝中國并沒有完全依賴于外賣平臺，通過其自有 APP、小程序已沉淀了超 9000 萬活躍會員。

當然，除了百勝中國，還想不到的是，被很多人詬病難吃的賽百味也得益于外賣大戰，國內門店已突破 1000 家了。

意料之中的輸家

在這場還在進行中的外賣大戰中，最大的軍火商贏家毫無疑問是現制茶飲企業們，與之相對應，" 慘不忍睹 " 的便是方便食品們。

當外賣補貼中 2 元一杯的蜜雪冰城對上漲價后的冰紅茶，10 元以內葷素搭配的拼好飯對上越來越貴的泡面，年輕人用腳投票的趨勢愈發明顯。

2005 年，香飄飄靠一杯沖泡奶茶火遍大江南北，在幾乎空白的奶茶市場中，很快香飄飄 " 一年賣出 10 億杯，杯子連起來可繞地球 3 圈 "。

但 20 年后的今天，沖泡奶茶卻成為拖累香飄飄業績的主要原因之一。

2024 年，香飄飄沖泡業務的業績并不理想，實現營收 22.71 億元，同比下降 15.42%。銷量從 2023 年的 3817.12 萬標箱（沖泡類 1 標箱為 30 杯）下滑至 2024 年的 3278.54 萬標箱，若按杯來計算，香飄飄沖泡類產品一年少賣了 1.62 億杯。

2025 年一季度報顯示，報告期內，香飄飄實現營收 5.80 億元，同比減少 19.98%；歸母凈利潤為 -1877.5 萬元，同比暴跌 174.47%。雖然即飲業務逆轉增長，但目前仍杯水車薪。

除了香飄飄受影響，方便面的銷量也在年年下降。

據世界方便面協會數據統計，2020 — 2023 年方便面 3 年消費量減少 40 億包，2024 年方便面消費量跌至 438 億包，2025 年 Q2 方便面銷售額同比下滑 8.9%。

行業巨頭康師傅也未能幸免，財報數據顯示，其上半年營收縮水 11 億元，方便面業務收入同比下滑 2.53% 至 134.65 億元，減少 3.5 億元，飲品業務收益為 263.59 億元，同比下降 2.6%，減少 7 億元。此外，康師傅的經銷商網絡半年內減少了 3409 家。

據馬上贏發布的《2025Q2 方便速食市場回顧》，康師傅與今麥郎均出現同比收縮，而統一、白象及韓國三養集團保持增長態勢。統一飲品業務增長但增速放緩，白象 2024 年方便面營收達 130 億元，逼近康師傅。

年輕人選購食品的偏好發生轉變，正逐漸放棄不健康的方便面。外賣普及、預制菜及自熱食品的興起，使方便面吸引力下降。6 元外賣拼好飯（含肉有菜）的性價比被認為優于方便面。

有人狂奔，有人掉隊，在這場還未結束的大戰中，新的排位爭奪已開啟。

來源：觀潮新消費