近日，上海跑出超級獨角獸：激光雷達企業(yè)禾賽科技，擬在香港上市。據 2025 年 8 月數據，禾賽科技總市值達 34.14 億美元（約 240 億元）。

它的業(yè)務是：激光雷達，是智能駕駛中的關鍵部件（眼睛）。

11 年前，畢業(yè)于頂尖學府的三位 85 后學霸（李一帆、孫愷、向少卿），回國創(chuàng)辦禾賽科技，如今成為了行業(yè)翹楚。

以 2024 年中國激光雷達市場占有率來看，禾賽科技以 35.0% 的占比位居榜首；在全球車載激光雷達市場，其份額更是高達 37%，是全球最大的車載激光雷達供應商。

通過禾賽科技的案例，我們不妨一同探尋，激光雷達正孕育哪些結構性機遇 。

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禾賽科技的創(chuàng)始人是李一帆、向少卿和孫愷。

李一帆畢業(yè)于清華大學，后赴美留學獲得伊利諾伊大學博士學位，曾擔任美國西部數據集團首席工程師。

向少卿畢業(yè)于清華大學和斯坦福大學，曾在蘋果公司擔任下一代產品開發(fā)的產品架構師。

孫愷與李一帆、向少卿一樣，三人因同在美國且是校友，經常聯系。2013 年，他們三人成立禾賽科技。當時，李一帆還在美國西部數據集團任職，兼任著公司 CEO。

公司最初專注于高性能激光雷達研發(fā)。2016 年，公司推出首款車規(guī)級激光雷達。隨后 3 年，產品逐漸被自動駕駛企業(yè)大規(guī)模采用。

2021 年，公司實現車規(guī)級激光雷達前裝量產。截至 2023 年，禾賽激光雷達裝車量達到近 16 萬臺，在全球排名第一，成為國內首家大規(guī)模前裝量產的企業(yè)。

客戶包括蔚來、小鵬、理想、集度等車企，以及百度、小馬智行等自動駕駛方案提供商。

禾賽成立之前，市場也有同類產品，但禾賽提升了車輛的環(huán)境感知能力，更好地解決了攝像頭和毫米波雷達 " 看不遠、看不清 " 的問題。

這（激光雷達產品）也是公司最核心的收入來源。

2023 年，該產品收入為 12.6 億元，占總營收的 92.2%。其中，AT128 是核心產品，單品出貨量超過 15 萬臺。

02

激光雷達行業(yè)經歷了三個階段：

科研與測繪階段（2000 年前后）：主要用于地理測繪和科研實驗。

自動駕駛興起階段（2010 年后）：Waymo 等率先使用激光雷達，成為自動駕駛標配。

車規(guī)級量產階段（2020 年后）：隨著新能源車和智能駕駛普及，激光雷達進入大規(guī)模前裝。

2023 年全球車載激光雷達市場規(guī)模約為 17 億美元，預計到 2028 年將增至 68 億美元，年復合增長率約為 31%。

增長的核心驅動力來自新能源汽車，而高階輔助駕駛的加速落地是最大的需求爆發(fā)點。

數據顯示，2023 年中國搭載激光雷達的新車滲透率已超過 5%，預計 2025 年將達到 15% 以上，這意味著市場空間快速放大。

國外廠商如 Velodyne、Luminar 曾是早期領導者，但在量產和成本控制上遇到瓶頸。相比之下，中國廠商憑借本土優(yōu)勢，在 2023 年全球前裝出貨量前五中占據三席，禾賽更以 47% 的全球市場份額位居第一，速騰聚創(chuàng)、圖達通等緊隨其后。

2022 年禾賽收入為 12.2 億元，2023 年增至 13.6 億元；凈虧損則由 10.8 億元縮小至 9.7 億元。今年二季度禾賽科技實現營收 7.06 億元，同比增長 54%，凈利潤扭虧為盈。交付量上，2025 年上半年激光雷達總交付量同比增長 276.2%。

值得一提的是，禾賽是極少數盈利的自動駕駛公司。

這首先得歸功其訂單的增長。

2024 年全年，禾賽激光雷達總交付量近 50.2 萬臺，同比增長 126%，連續(xù) 4 年實現交付量翻倍。其中 ADAS 激光雷達的全年交付量高達 45.64 萬臺，在第四季度直接交付 193238 臺 ADAS 激光雷達，同比增長 140.3%。

截至 2025 年 2 月，禾賽已與 22 家國內外汽車廠商的 120 款車型達成量產定點合作關系，其中包括 9 家中國市值 TOP10（2024 年）的汽車制造商。

其次，得歸功于其成本的控制。

比如其基于第四代芯片架構研發(fā)的 ATX 激光雷達，價格有望在 2025 年下探至 200 美元，較之上一代降幅達到了 50%，這使得其產品能夠向 10 萬元級車型滲透。

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除了乘用車自動駕駛，自動駕駛賽道最近幾年涌現出多個機會，比如機器人、智慧交通、物流無人車等新場景。這些新興需求對新玩家更友好，尤其是在低成本固態(tài)雷達領域。

比如機器人應用場景。在物流機器人、配送機器人、服務機器人等領域，激光雷達不可或缺。

全球前 10 家 L4 自動駕駛公司中，禾賽科技的產品覆蓋 9 家，為各類機器人在復雜環(huán)境中的自主導航、避障等功能提供關鍵技術支撐，隨著機器人產業(yè)的蓬勃發(fā)展，市場空間極為廣闊。

而在新興市場上，比如智能安防、智慧城市、測繪等新興賽道，激光雷達也開始嶄露頭角。

來源：鉛筆道