物流無人機馱 50 公斤貨物穿梭山區，應急無人機頂 - 30 ℃嚴寒作業——這些 " 硬核飛行 " 的畫面背后，支撐它們的，正是國產無人機動力系統。

這個賽道，被稱為無人機的 " 心臟 "，也是低空經濟的核心機遇之一。

在該賽道，深圳近期跑出一個超級隱形冠軍：好盈科技，向科創板提交上市申請，計劃募資 19.6 億元。

這家 2005 年成立的企業，從競技車模動力起家，而后進化為無人機動力關鍵供應商，產品覆蓋 120 多國，2024 年營收 7.38 億元、凈利潤 1.52 億元，無人機動力收入占比超五成，全球市占率躋身第一梯隊。

它的掌舵人叫張捷，畢業于南京郵電大學，別看他已經 55 歲了，也是個遙控模型發燒友——他的創業靈感也來于此。他發現，這些模型的動力設備多數被海外壟斷，體驗又不夠好，于是有了創立國產品牌的想法。

從 2007 年首款模型電調問世，到 2015 年切入無人機動力，再到聚焦重載無人機與 eVTOL 研發，好盈歷經三次轉型，拿下 64 次模型賽事冠軍。

透過好盈科技的 IPO，我們可以洞察無人機動力賽道的幾大機會。

1、場景需求爆發機會。

物流、應急、電力巡檢等領域對大載重、長航時動力系統需求激增，例如物流無人機需承載 50kg 以上貨物、續航超 2 小時，這類需求未來三年年增速超 45%，形成明確增量市場。

2、核心技術突破機會。

"AI + 自適應動力系統 " 成關鍵方向，通過 AI 實時調整電機功率與能耗分配，可提升續航 20%-30%，還能降低故障風險，當前該技術轉化率不足 30%，技術落地空間廣闊。

3、政策紅利釋放機會。

國家逐步放開空域管制，簡化飛行審批、擴大空域開放范圍，直接推動行業級無人機應用普及，帶動動力系統需求增長。

4、市場格局突圍機會。

全球無人機動力市場集中度低，2024 年好盈科技市占率僅 4.12%，頭部效應尚未形成，具備全棧自研能力、穩定供應鏈的企業，有望在第三方供應商陣營中搶占更多份額。

01

2005 年，深圳一間簡陋的辦公室里，35 歲的張捷與兩位伙伴敲定一個創業想法：做中國人自己的高端無刷動力系統。

別被這個專有名詞嚇倒。高端無刷動力系統，你可以把它想象成一個特別厲害的 " 電動小馬達 "，和普通的小馬達不一樣，它沒有那種會磨損的電刷。

比如我們玩的一些普通小電機玩具，里面的電刷在工作時會和別的部件不斷摩擦，就像鞋子穿久了會磨破一樣，不僅容易壞，還可能產生一些不好的影響，比如火花。

張捷是怎么發現這個需求的？他畢業于南京郵電大學通信工程專業，此前已在深圳電信行業深耕 13 年，同時他還是個遙控模型發燒友。

他發現：國內外玩家手中的動力設備全被海外品牌壟斷，價格高昂且維修不便，連簡單的配件更換都要等半個月——體驗不太好。

在模型愛好者 BBS 論壇上，張捷結識一位核心伙伴，后續又邀請西安電子科技大學出身的技術專家劉友輝加入。創業的初期隊伍，就這樣搭好了。

初創期，他們擠在不足 50 平的作坊里反復調試，張捷常對團隊說：" 要么不做，要做就必須在性能上追上歐美品牌。"

2007 年，好盈首款 RC 模型無刷電子調速器問世，其響應速度與海外產品持平，定價低于后者 30%，憑借這些特征，好盈打開了國內模型市場。

02

回顧下來，好盈科技經歷了三次重要轉型：從最早的模型動力系統，到如今的無人機 " 心臟 "。

第一階段（2005 — 2014 年）：公司以車模動力系統為主打產品，在全球模型競技圈建立口碑。自 2022 年以來，公司車模動力產品幫助參賽車手在全球頂級賽事（IFMAR、ROAR、EFRA）中累計獲得 64 次冠軍，確立了國際領先地位。

第二階段（2015 — 2020 年）：公司切入無人機動力系統市場，研發出電控、電機、螺旋槳協同設計的一體化動力系統，率先實現多領域通用動力平臺化。

第三階段（2020 年至今）：公司聚焦重載無人機和 eVTOL（電動垂直起降飛行器）動力系統，推動核心技術國產化，并持續布局全球市場。

2024 年，好盈實現無人機動力系統全國產化，相關收入達 4.25 億元（占總營收 58.18%），全球市占率躋身第一梯隊，產品覆蓋 120 多個國家和地區。

具體而言，好盈的無人機動力系統包含 4 個層次：一體化動力系統、電控、電機、螺旋槳，其中一體化產品收入最高。

2022 年、2023 年、2024 年、2025 年上半年，好盈科技的收入分別約 4.68 億元、5.46 億元、7.38 億元、5.8 億元，對應的凈利潤分別約 0.82 億元、0.94 億元、1.52 億元、1.39 億元。整體保持穩健增長。其中，無人機動力系統收入占比從 39.94% 躍升至 75.57%。

03

好盈目前的主攻方向是無人機賽道。這個行業發展巨快。

無人機產業是推動 " 低空經濟 " 建設的核心力量。而動力系統又是無人機的心臟，其性能直接決定了飛行器的載重、續航和安全水平。

據 Frost & Sullivan 的行業測算，全球民用無人機市場從 2019 年的 309 億元增長到 2024 年的 1108 億元，年均復合增長率達 24.14%；其中行業級無人機增速更快，達 33.33%。

中國市場占據全球 57.19% 的份額，是最主要的增長引擎。無人機動力系統作為核心部件，市場規模從 2019 年的 43 億元增至 2024 年的 103 億元，年復合增長率達 19.05%。

國家對空域管制的逐步放開，也為無人機動力行業提供了新的政策紅利。在技術層面，動力系統正向更高功率密度、更高能效、更強環境適應性方向演進。相比傳統動力技術，新一代系統具備多鏈路冗余設計、智能能耗管理及低噪聲控制等優勢，但也面臨散熱、材料及成本控制的挑戰 。

無人機動力系統主要由兩類企業構成：一類是大疆創新等整機廠商自研自產動力系統；另一類是第三方專業供應商，如好盈科技、三瑞智能、瑞士 Maxon 公司等。

其中，好盈科技與三瑞智能并列第一梯隊，2024 年，其無人機動力系統市場占有率達 4.12%，市場集中度仍較低，尚未形成明顯頭部，但新進者面臨較高的準入門檻。

04

對于無人機動力系統而言，新玩家還有機會嗎？有的。

政策端，低空經濟放開直接激活需求。《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》落地后，物流、應急、電力巡檢等場景對大載重、長航時動力系統需求激增：物流無人機需承載 50kg 以上貨物、續航超 2 小時，這類需求未來三年年增速超 45%。

此外，應急救援場景要求動力系統在 -30 ℃至 60 ℃極端環境穩定工作，當前達標產品僅占 18%；電力巡檢需低噪音、精準供電的動力設備，單價是普通產品的 3-5 倍，利潤空間顯著。

技術上，"AI+ 自適應動力系統 " 成破局點。傳統系統參數固定，難應對復雜環境，而自適應系統可通過 AI 實時調整電機功率與能耗分配，續航提升 20%-30%，還能降低故障風險。

比如山區物流中，它能依地形切換動力模式，解決傳統系統爬坡乏力、平飛浪費的問題。目前該技術轉化率不足 30%，新進入者集中突破算法與硬件協同，易建立壁壘。

但挑戰也明顯：大載重系統需平衡功率與散熱，自適應技術面臨數據不足、響應延遲等問題。未來競爭，本質是三者的平衡比拼——既要冗余設計保安全，又要優化電機電池匹配提能效，還要實現 AI 低延遲控制。找對最優解的新進入者，才能在增量中分得紅利。

來源：鉛筆道